Showing posts with label AlZumorrodah Investments. Show all posts
Showing posts with label AlZumorrodah Investments. Show all posts

Wednesday 4 August 2010

Lu'lu (Pearl) Real Estate -2009 Losses KD9.5 Million Bank Lawsuit for US$539.2 Million


Pearl issued a press release on its 2009 financials this morning (3 August) on the KSE.  Text below.  Arabic only as usual.

While the loss is eye-catching, what is of even more importance is the lawsuit by a Kuwaiti bank against the Company for US$539,200,000 plus interest for derivatives transactions.   Even in the miraculous world of Kuwait, there is no way Pearl can pay even one tenth of that amount.

Quick translation of the main points from the press release and then some comments.  (Note the figures on the left are 31 December 2008 comparables):
  1. 2009 Net Loss KD9.542,591
  2. Loss per share KD37.94
  3. Current Assets KD20,653,865
  4. Total Assets KD56,686,155
  5. Current Liabilities KD42,979,231
  6. Total Liabilities KD47,262,815
  7. Shareholders' Equity KD9,423,340
  8. Income from Related Parties KD1,290,260
  9. Expenses to Related Parties KD137,332
Pearl's auditors noted they do not have details on how the lawsuit amount was calculated.  And that this case raises a material uncertainty so they cannot express an opinion on the financials.  Technically, an audit opinion disclaimer.

Now the tafsir.
  1. At 3Q09, Pearl's net loss was KD6,777 million.  So there doesn't appear to have been any dramatic increase in losses in 4Q09.
  2. Minority interest which was KD1.225 million at 3Q09 seems to have disappeared.  Usually Shareholders' equity is reported excluding Minority Interests.  Unless roughly half the 4Q09 loss is attributable to Minority Interests.  Anyone out there who knows, please post a comment.
  3. By my rough calculation, Pearl has lost around 71% of legal (paid in capital).  One caveat:  without knowing what happened to the Minority Interests, this can be only a rough guess.
  4. AlZumorrodah Investments owns a majority of the  Company.  Somewhere around 53%.  You can access other posts involving AlZumorrodah by using the epynomous "label"
  5. Pearl is suspended from trading on the KSE as it has not presented its 31 March 2010 financial yet.
  6. The Board has sensibly recommended against any dividends for 2009.  (Mentioned in the headline  on the KSE's announcement page but not in the Arabic text below).

]  مجلس ادارة(لؤلؤة)(موقوفة)يوصي بعدم توزيع ارباح للسنةالمنتهيةفى31-12-09 ‏
يعلن سوق الكويت للأوراق المالية أن مجلس ادارة شركة لؤلؤة الكويت العقارية
ِ(لؤلؤة) قد اجتمع يوم الاربعاء الموافق 28-07-2010،واعتمد البيانات المالية
السنوية للشركة للسنة المنتهية في 31-12-2009 ،
وفقا لما يلي:‏
ِ1) الفترات الحالية:‏
البند       السنة المنتهية في 31-12-09   السنة المنتهية في 31-12-08‏
الربح(خسارة)(د.ك)             (9.542.591)         (7.935.133)‏
ربحية(خسارة)السهم (فلس كويتي) (37.94)               (31.54) ‏
اجمالي الموجودات المتداولة    20.653.865         27.550.454‏
اجمالي الموجودات              56.686.155         66.884.194‏
اجمالي المطلوبات المتداولة     42.979.231         42.335.372‏
اجمالي المطلوبات               47.262.815        47.539.987‏
ِ اجمالي حقوق المساهمين       9.423.340          19.344.207‏
بلغ اجمالي الايرادات من التعاملات مع الاطراف ذات الصلة مبلغ 1.290.260 د.ك
بلغ اجمالي المصروفات من التعاملات مع الاطراف ذات الصلة مبلغ 137.332 د.ك
علما بان تقرير مراقب الحسابات يحتوي على اساس عدم ابداء الراي التالي:‏
اساس عدم ابداء الراي:‏
قامت شركة لؤلؤة الكويت العقارية - ش.م.ك.(مقفلة) بالدخول في معاملات مشتقات
مالية مع احدى البنوك المحلية ، وقد قام البنك برفع دعوى قضائية على الشركة
بالمطالبة بمبلغ 539.200.000 دولار امريكي مع الفوائد . ان اساس احتساب هذا
المبلغ غير متاح لنا ، وحتى تاريخ اصدار البيانات المالية المجمعة المرفقة ‏
ما زالت القضية منظورة امام القضاء ولايمكن حاليا تحديد نتيجة هذه القضية ‏
على الشركة (ايضاح 35) .‏
عدم ابداء راي:‏
بسبب الاثر الجوهري للامر المذكور في فقرة اساس عدم ابداء الراي ، لم نتمكن ‏
من الحصول على ادلة تدقيق كافية وملائمة لابداء راي التدقيق ، ولذا فإننا ‏
لا نبدي راي حول هذه البيانات المالية المجمعة .‏

Thursday 27 May 2010

Lulu (Pearl Real Estate): 3Q09 Year To Date Losses of KD6.8 Million


Pearl released its 30 September 2009 figures today (announcement below in Arabic).  Total equity as of that date KD12.1 million.

The lengthy text following the numbers details comments made by the auditors regarding the validity of the going concern assumption.
  1. You'll note a figure of some US$727.7 million (KD207.9 million).  This relates to a derivatives transaction with a local bank.  
  2. It wasn't possible to determine the fair value of some KD9.1 million in assets.
  3. The rest deals with missing financial information from subsidiaries.
  4. That the Chula Vista Project (California) is being liquidated.  No interim report from the liquidator.
  5. That some of the data in the Company's report on subsidiaries is based on management prepared financials.
For those that don't know Pearl is a long established Kuwaiti real estate company founded some time in the mid to late 1970's.   Here's a link to its page at the KSE.  There's something not right (even for Kuwait) in the shareholding numbers which as given add to over 100%.  In any case the Government Debt Settlement Office appears to own somewhere over 40% and AlZumorrodah Holding over 50%.


[14:28:59]  بلغت (خسارة) (لؤلؤة) (6.7) مليون د.ك لل9 اشهر المنتهية فى 30-09-09 ‏
يعلن سوق الكويت للأوراق المالية أن مجلس ادارة شركة لؤلؤة الكويت العقارية ‏
ِ(لؤلؤة) قد اجتمع يوم الاربعاء الموافق 27-01-2010 ، واعتمد البيانات ‏
المالية المرحلية للشركة للفترات المنتهية فى 30-09-2009 ،وفقا لما يلي:‏
نتائج اعمال الشركة: ‏
الفترات الحالية:‏
البند                 فترة الثلاثة اشهر                 فترة التسعه اشهر
ِ                    المنتهية فى 30-09-09      المنتهية في 30-09-09 ‏
ِ الربح (د.ك)                (1.992.796)                (6.777.216)‏
ربحية السهم(فلس كويتي)     (7.92)                        (26.95)‏
اجمالي الموجودات المتداولة   ---                      21.728.238‏
اجمالي الموجودات             ---                      57.691.226‏
اجمالي المطلوبات المتداولة    ---                      41.681.875‏
اجمالي المطلوبات              ---                      45.561.718‏
اجمالي حقوق المساهمين       ---                      12.129.508‏
بلغ اجمالي الايرادات من التعاملات مع الاطراف ذات الصلة مبلغ 1.131.344 د.ك
بلغ اجمالي المصروفات من التعاملات مع الاطراف ذات الصلة مبلغ 0 د.ك ‏
الفترات المقارنة:‏
البند                 فترة الثلاثة اشهر                 فترة التسعة اشهر
ِ                    المنتهية فى 30-09-08      المنتهية في 30-09-08 ‏
ِ الربح (د.ك)            (6.984.020)               5.090.363‏
ربحية السهم(فلس كويتي)      (27.77)                    20.23‏
اجمالي الموجودات المتداولة   ---                      47.387.029‏
اجمالي الموجودات             ---                      85.095.325‏
اجمالي المطلوبات المتداولة    ---                      45.470.223‏
اجمالي المطلوبات              ---                      50.748.724‏
اجمالي حقوق المساهمين       ---                      34.346.601‏
علما بان تقرير مراقبي الحسابات يحتوي على اساس النتيجة المتحفظة التالية:‏
ِ1-كما هو مبين فى ايضاح رقم (18) حول المعلومات المالية المرحلية المجمعة ‏
المرفقة قامت شركة لؤلؤة الكويت العقارية بالدخول فى معاملات مشتقات مالية ‏
مع احد البنوك المحلية،وقد قام البنك بتقييد مبلغ 727,668,040 دولار امريكي ‏
على حسابات الشركة ،ان اسس احتساب هذا المبلغ غير متاحة لنا وحتى تاريخ ‏
اصدار المعلومات المالية المرحلية المجمعة المرفقة لم يتم التوصل الى حل ‏
لهذا الامر .ولا يمكن حاليا تحديد نتيجة هذا الامر .‏
ِ2- ولم يكن من الممكن تحديد القيمة العادلة ‏لاستثمارات متاحة للبيع بمبلغ ‏
ِ9.053.115 د.ك، ‏لعدم توافر قيمة عادلة ‏كما فى تاريخ بيان المركز ‏
المالي المرحلي المجمع المكثف .‏
ِ3- لم ‏تقم شركة لؤلؤة الكويت العقارية - ش.م.ك (مقفلة) باحتساب حصتها من
نتائج اعمال شركاتها التابعة (بيرل اوف اتلانتا،بيرل اوف فرانس)‏
ِ(سبورتنج ريل استيت)‏ (يونيفيرسال يونايتد رييل استييت كونسولتانسي)‏
ِ(سكول رييل استييت)، و ذلك لعدم توفر معلومات ماليه مرحلية ‏
او بيانات مالية معدة من قبل الادارة .‏
ِ4- لقد تم تقديم طلب تصفية الشركة التابعة (شولا فيستا كابيتال)، وحتى تاريخ
اصدار المعلومات المالية المرحلية المجمعة لم يتم تزويدنا بتقرير المصفي.‏
ِ5- قامت ‏ شركة لؤلؤة الكويت العقارية - ش.م.ك (مقفلة)‏ وشركاتها التابعة ‏
باحتساب حصتها من نتائج اعمال شركاتها التابعة غير مجمعة، شركة نور ‏
لادارة المشاريع - ذ.م.م. وشركة لؤلؤة التعمير للتجارة العامة والمقاولات
ِ- ذ.م.م. بناءا على بيانات مالية معدة من قبل الادارة .‏
تأكيد على امر :‏
نود ان نشير الى الايضاح رقم 2(أ) حول المعلومات المالية المرحلية ‏
المجمعة المرفقة ، والذي يوضح قدرة شركة لؤلؤة الكويت العقارية ‏
ش.م.ك (مقفلة) على الاستمرارية .

Monday 26 April 2010

ALZumorrodah Investment: Gulf Bank and Oula Fuel



AlWatan has a report in its Monday issue about the heavy trading in Gulf Bank and Oula Fuel shares. On Sunday some 7.5 million GB shares worth roughly KD2.8 million were traded in 130 contracts while 7.2 million shares of Oula worth KD3 million in 206 contracts.

AlZumorrodah (literally Emerald) denied any connection with the deals in GB yesterday saying that it was a strategic investor in GB.  And would be asking the Central Bank next week to allow it to increase its share from 8.6% to 15%.

The company noted that it had undertaken some large trades last week between two investment groups - essentially shares in GB against Oula Fuel.  Yesterday AlZ was again trading apparently for that same group but this time selling shares in an investment company to buy shares in Oula Fuel for that group.

As per AlZ's website its main shareholders include AlZumorrodah Holding, Gulf Bank and Kamco.  Respective percentages are not disclosed.

AlZumorroda Holding discloses its shareholders as:   
  1. Dr.Maytham Mahmoud Haji Haider
  2. Mansour Mahmoud Haji Haider
  3. Murdiah Mahmoud Haji Haider
  4. Mahmoud Haji Haider Abdullah  
Neither company has current financials on its website.